惠誉：授予碧桂园美元票据‘BBB-’的最终评级_abg欧博官网

惠誉评级已颁发中国的房地产商碧桂园有限公司有限公司（碧桂园，BBB-/平稳）票息率7.125%、2022年届满的4.25亿美元高级票据，以及票息率8.000%、2024年届满的5.5亿美元高级票据‘BBB-’的最后评级。碧桂园的评级体现出有公司享有多元化的土地储备，对于提高公司的业务弹性充分发挥了最重要起到，2016年和2017年上半年的强大销量有助运营现金流企稳并安乐乡，这对评级也构成了反对。惠誉指出，由于碧桂园的财务状况较强、EBITDA利润率较低且杠杆率较高，其评级与较高评级的万科企业股份有限公司（BBB+/平稳）不存在2个子级的差异是合理的。

两家公司的业务状况非常，具备类似于的规模和销售效率。与相近评级的住宅开发商龙湖地产有限公司（BBB/平稳）和世茂房地产有限公司有限公司（BBB-/平稳）等同业公司比起，碧桂园的合约销售额、EBITDA和周转率都是最低，但EBITDA利润率较低。惠誉估算，2017年上半年碧桂园的杠杆率（按净负债与调整后库存比率取决于）维持在33%，与上述两家公司相似。

但上述两家公司的经常性EBITDA/总利息确保倍数更高。

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