abg欧博官网-央行调整存款口径 实际利率短期内有望下降

央行387号文(《关于存款口径调整后存款准备金政策和利率管理政策有关事项的通报》)实施后,不少研究机构回应，该新规未来将会在短期内造成实际利率上升，但中长期利率变化目前尚难辨别。对于387号文实施的目的，有研究机构称之为，主要在于获释银行信用扩展空间，为银行减少信贷额度创造条件;另有研究机构回应，387号文对存款口径的调整，目的为银行加压，应付利率市场化加快后存款结构的变化。存贷比口径大幅度放开不论央行本意如何，市场上更为完全一致的观点是，387号文一出，势必会造成存贷比计算出来口径放开。

不过，银行不会会因为存贷比放开而主动加码借贷，研究机构则不那么悲观。按照387号文拒绝，从2015年起，存款类金融机构吸取的证券及交易承销类存放在、银行业非存款类存款、特定目的受托人(SPV)存放在、其他金融机构存放在以及境外金融机构存放在等5类资金都将划入存款统计资料口径。回应，国泰君安研报回应，此举意味著不仅以余额宝为代表的货币基金协议存款划入存贷比口径，部分银行同业存放在、单位和个人证券交易承销金也划入存贷比的存款计算出来口径，分母范围大幅度拓宽，变相放开和弱化存贷比约束，特别是在对存贷比较高的股份制银行、城商和农商等中小银行，监管放开影响更加显著。海通证券称之为，央行调整存款统计资料口径后，商业银行存贷比平均值降幅将在5%，其中兴业银行降幅最低，平均11%。

存贷比放开后，理论上明确能获释多少信贷规模?国泰君安预计，存款分母不断扩大将获释理论仅次于贷款值5.5万亿左右，但实际贷款投入受限于经济上行和信用膨胀。10.3万亿的同业存款扣除20%的同业贷款之后，再行按照75%的存贷比测算，理论上可以获释5.5万亿左右的仅次于贷款值(相等于追加55%的贷款可投入额度)，不利于减轻银行存贷比约束。不过，多数研究机构指出，即使仅次于可以获释5.5万亿信贷规模，银行的风触拒绝和资产质量压力仍将制约信用扩展，很有可能经常出现有了额度，但也不一定会用完的情况。

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